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Mais les perspectives de la joaillerie, principal pilier de la demande, semblent plus difficiles. Avec le ralentissement de l’économie, les ménages ont économisé de l’argent. Cela se traduit par des ventes au détail décevantes et une chute dans la déflation qui pourrait aggraver la demande d’articles plus coûteux si les consommateurs s’attendent à ce que les prix continuent de baisser. Bloomberg Economics estime que les chances de persistance de la déflation au premier trimestre 2024 sont d’environ 35 %.

La demande au détail chez le premier acheteur d’or au monde dépend de l’amélioration de l’économie et de l’aisance des consommateurs à dépenser, a déclaré M. Wang.

Les perspectives sont bien loin du premier semestre, lorsque les achats refoulés après la levée des restrictions pandémiques ont stimulé la consommation d’or de la Chine. Cela s’était estompé en juillet, les ventes de bijoux au cours du mois se contractant de 10% en glissement annuel pour atteindre 21,8 milliards de yuans (3 milliards de dollars), selon le bureau des statistiques, contre une croissance maximale de 45% en avril.

Pendant ce temps, les inquiétudes concernant l’économie chancelante ont stimulé la demande d’or parmi les négociants en contrats à terme chinois, a déclaré TD Securities Inc., qui a souligné une vague d’achats probablement liée à la faiblesse du yuan “alors que les craintes augmentent que les difficultés économiques de la Chine puissent se transformer en problèmes de liquidité”. selon une note de la banque.

Source : mining.com

La position longue nette totale sur le cuivre LME est passée à 9 488 contrats le 11 août, le plus élevé depuis le 10 février, selon les données fournies dans le rapport Commitments of Traders.

“Avec une couverture d’inventaire aussi limitée en Chine et sur les bourses occidentales, nous voyons un risque important pour le prix du cuivre si, par exemple, il y avait une interruption importante de l’approvisionnement ou une surprise à la hausse dans les annonces de soutien politique en Chine”, a déclaré Goldman Sachs dans un communiqué. rapport daté du 11 août.

“En effet, notre dialogue avec la communauté des investisseurs jusqu’à présent au troisième trimestre suggère que l’intérêt pour la baisse du cuivre s’est maintenant dissipé et que l’achat de creux de cuivre est la stratégie prédominante.”

Les négociants et les fabricants, cependant, affirment qu’il y a suffisamment de cuivre facilement disponible et que la demande étant affectée par le ralentissement de l’économie, l’offre pourrait ne pas devenir tendue de sitôt. En outre, l’indicateur peut être particulièrement trompeur maintenant car davantage de cuivre est désormais négocié en dehors des bourses à terme et directement entre contreparties.

“Les données sur les stocks de cuivre ne sont plus importantes pour nous pour évaluer l’offre et la demande du marché”, a déclaré Zhang Kaimin, directeur des achats chez Hubei Shidai Refined Copper Technology, un fabricant de tiges de cuivre qui utilise environ 10 000 tonnes de cuivre affiné par mois.

“L’approvisionnement au comptant est abondant sur le marché et il est facile de s’approvisionner tant que vous payez un bon prix”, a déclaré Zhang, qui a réservé des cargaisons début août.

Les stocks de cuivre chinois facilement disponibles sur le marché au comptant, qui comprend les stocks dans les entrepôts du Shanghai Futures Exchange, totalisaient 82 600 tonnes le 14 août, en hausse de 17,5 % sur un an, selon le fournisseur d’informations SMM.

Cependant, les stocks des entrepôts sous douane chinois, à 57 399 tonnes le 11 août, étaient en baisse de 70 % par rapport à la même période l’an dernier, selon les données de SMM.

La hausse des coûts de financement en dollars américains, la sortie de l’ancien géant du négoce de cuivre Maike Group et le secteur immobilier chinois en difficulté ont tous contribué à la baisse des stocks obligataires, a déclaré l’analyste du CRU He Tianyu.

La production record des fonderies chinoises augmentant les taux d’exploitation et augmentant la capacité a également compensé la baisse de 12,7 % en glissement annuel des importations raffinées en janvier-juin.

La Chine consomme plus de la moitié du cuivre raffiné mondial et la demande culmine généralement pendant les mois d’automne de septembre à octobre, à mesure que les secteurs de l’immobilier et de la fabrication se développent.

Cette année, les perspectives pour les deux secteurs sont modérées dans le ralentissement de l’économie, ce qui signifie que la hausse traditionnelle de la demande au cours de ces trois mois pourrait ne pas être aussi robuste.

“La demande globale est modérée et les exportations de cuivre sont extrêmement lentes”, a déclaré un fabricant de produits en cuivre basé à Guangzhou.

Les stocks ont également chuté parce que de nombreuses fonderies chinoises ont récemment investi davantage dans la fabrication de produits à valeur ajoutée en utilisant une partie de leur propre métal raffiné, réduisant ainsi la nécessité d’envoyer des fournitures dans des entrepôts, a déclaré un fabricant de tubes en cuivre.

Il y a également une livraison plus directe entre les fonderies et les consommateurs, a déclaré la personne, qui a refusé d’être nommée car elle n’était pas autorisée à parler aux médias.

“Un faible inventaire est fondamentalement un marché normal … et la liquidité du marché n’est pas aussi bonne qu’avant”, a déclaré une autre source dans une fonderie de cuivre.

Pourtant, la forte consommation des secteurs tels que les véhicules électriques, le solaire et l’éolien continue de soutenir la demande, selon les analystes, mais la morosité économique globale doit d’abord se dissiper pour toute reprise significative.

“Le plus grand risque proviendra de l’incapacité de la Chine à stimuler la croissance de manière significative dans le pays par rapport aux niveaux actuels”, a déclaré l’analyste de StoneX, Natalie Scott-Gray, prévoyant un prix moyen du cuivre au LME en 2023 à 8 748 dollars la tonne.

(Par Mai Nguyen et Siyi Liu; Montage par Miral Fahmy)

Source : mining.com

« La demande a pris le dessus en termes de faiblesse sur l’aluminium. Ce n’est pas seulement la Chine, c’est fini. Il n’y a pas de pénurie », a déclaré l’analyste de Bank of America, Michael Widmer.

Les espoirs que la demande chinoise décollerait en janvier après que la Chine a abandonné sa politique stricte de « zéro-Covid » ont été déçus et bien que le gouvernement du pays ait parlé de relance, le manque de détails concrets est un vent contraire.

La production d’aluminium en Chine, qui représente 60 % de la production mondiale estimée à environ 70 millions de tonnes cette année, a également pesé sur les prix, et a repris parallèlement à l’amélioration de l’approvisionnement en hydroélectricité dans la province du Yunnan.

“La Chine pourrait consommer tout l’aluminium qu’elle produit, mais il est peu probable qu’elle absorbe l’excédent du monde développé”, a déclaré un négociant d’un fonds de matières premières. “Vous pouvez voir la faiblesse des spreads sur le LME, malgré la faiblesse des stocks.”

Les faibles stocks d’aluminium dans les entrepôts enregistrés au LME alimentent souvent les inquiétudes concernant les approvisionnements, mais pas cette fois.

Les spreads font référence à la décote du contrat d’aluminium au comptant par rapport au contrat de trois mois qui est passé cette semaine à 55,50 dollars la tonne, le plus élevé depuis la crise financière de 2008.

Aux États-Unis et en Europe, les banques centrales, dans une course contre l’inflation, ont relevé les taux d’intérêt, ce qui a fait stagner l’activité industrielle.

Cela se voit dans les primes acquittées pour l’aluminium sur le marché physique, qui ont chuté.

La prime américaine à 475 dollars la tonne a chuté de 25 % depuis la mi-mars, tandis qu’en Europe, la baisse de 15 % à 286 dollars la tonne a été plus modeste, en partie à cause des réductions de production lors de la récente crise de l’électricité.

“Nous voyons peu de risques que les fonderies (d’aluminium) redémarrent en Europe aux prix actuels”, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note récente.

(Par Pratima Desai; Montage par Sharon Singleton)

Source : mining.com

Le contango persiste depuis début juin, lorsque la province chinoise du Yunnan a commencé à augmenter sa production d’aluminium à forte intensité énergétique après la fin des coupures de courant.

“Je ne vois toujours aucun catalyseur à court terme qui pourrait déclencher un renversement”, a déclaré un négociant en métaux, ajoutant que l’affaiblissement de la demande et les taux d’intérêt élevés augmentaient la décote.

Selon l’Institut international de l’aluminium, la production mondiale d’aluminium primaire a augmenté de 1,8 % en glissement annuel au premier semestre 2023, principalement en raison de la hausse de la production en Chine. En juillet, la production chinoise a atteint des niveaux quasi record.

Le contrat de référence sur l’aluminium de trois mois du LME a chuté à son plus bas niveau depuis le 7 juillet à 2 136,5 $ la tonne métrique à 10 h 49 GMT.

(Par Polina Devitt; Montage par David Goodman)

Source : mining.com

Citi, Glencore et Trafigura ont refusé de commenter.

La demand de zinc, utilisé pour galvaniser l’acier, a stagné parallèlement à l’activité manufacturière dans le monde et des sources de l’industrie affirment que l’excédent est livré au LME, un marché de dernier recours pour certains métaux industriels.

Citi a acheté le zinc pour des soi-disant “accords de location” avec des sociétés d’entreposage dans lesquelles les frais ou le loyer pour le stockage du métal dans les installations du LME sont partagés, ont indiqué les sources.

Le loyer du métal sur mandat LME est souvent cinq fois plus élevé que le métal en stock qui n’est pas livrable aux entrepôts LME. Les loyers pour le stockage du zinc dans les entrepôts du LME peuvent atteindre en moyenne 54 cents US la tonne.

Des sources de l’industrie affirment que les fonderies qui continuent de produire du zinc alors même que la demande s’affaiblit ont alimenté l’excédent.

« Les secteurs de l’acier ralentissent, il n’y a donc pas beaucoup d’appel à la galvanisation en ce moment ; qui est tombé d’une falaise », a déclaré Robert Montefusco du courtier Sucden Financial.

Les analystes interrogés par Reuters le mois dernier s’attendaient à un excédent du marché mondial du zinc de 135 500 tonnes cette année.

Un afflux important de zinc à Singapour a commencé il y a trois mois, entraînant une accumulation des stocks hors LME. Le pays d’Asie du Sud-Est a importé un total de 117 464 tonnes de zinc SHG en mai et juin 2023, contre 32 634 tonnes à la même période l’an dernier.

“Nous avons constaté un afflux similaire en juillet et d’autres livraisons sont attendues”, a déclaré un négociant basé à Singapour, ajoutant que les lingots de zinc provenaient d’Espagne, de Corée du Sud et d’Inde.

Le prix de référence du zinc est tombé à 2 265,50 dollars la tonne métrique mercredi, le plus bas depuis plus de deux mois et une baisse de 35 % depuis fin janvier.

(Par Pratima Desai, Julian Luk et Eric Onstad; Montage par David Goodman et Kirsten Donovan)

Les volumes de ventes de lithium et dérivés ont totalisé un record de 43 100 tonnes métriques, en hausse de 26 % sur l’année, bien que les prix de vente moyens aient chuté de près de 37 % par rapport à l’année précédente.

“L’impact positif des volumes de ventes nettement plus élevés au cours du deuxième trimestre 2023 a été partiellement compensé par des prix de vente moyens inférieurs par rapport à la même période l’an dernier”, a déclaré la société dans un communiqué.

Il a ajouté qu’il s’attendait à ce que les volumes de ventes au second semestre de l’année dépassent le premier semestre, mais a ajusté ses prévisions de volume de production pour 2023 à 180 000-190 000 tonnes à la lumière des retards de démarrage de sa raffinerie en Chine.

Cela représente une réduction d’environ 10 % par rapport à une prévision antérieure. Le PDG Ricardo Rodriguez a déclaré lors d’un appel aux résultats en mars que la société devait atteindre une production de 200 000 à 210 000 tonnes cette année.

Lors d’un appel en mars après ses résultats du quatrième trimestre, le PDG Ricardo Rodriguez a déclaré que la société devait atteindre une production de 200 000 à 210 000 tonnes cette année.

SQM a eu des entretiens avec la société d’État chilienne Codelco pour discuter de nouveaux contrats de lithium, au milieu d’une pression du gouvernement pour renforcer son contrôle sur les projets.

(Par Noe Torres, Carolina Pulice et Isabel Woodford; Montage par Sonali Paul)

Source : mining.com

Jusqu’à présent, la production chilienne de lithium était limitée à deux entreprises exploitant un seul salar, la part de marché du pays ayant chuté ces dernières années. La solution du président Gabriel Boric est un modèle qui verra l’État prendre une participation majoritaire dans des opérations considérées comme stratégiquement importantes tout en permettant aux entreprises privées de conserver le contrôle des projets dans des domaines non stratégiques.

‘Rattraper’

Contre les arguments de l’opposition selon lesquels une industrie dirigée par l’État éroderait la compétitivité, le gouvernement affirme que son modèle est le meilleur moyen de stimuler la production durable dans un pays qui classe déjà le lithium comme une ressource stratégique contrôlée par l’État.

“Nous rattrapons notre retard de manière accélérée mais aussi correcte”, a déclaré Flores depuis les bureaux de Santiago d’InvestChile, qui fait partie du ministère de l’Economie. “C’est un avantage pour les investisseurs – d’avoir la clarté et l’égalité des chances.”

L’appel d’offres pour les contrats d’exploration devrait avoir lieu au début de l’année prochaine. Mais établir des critères de sélection n’est pas une tâche facile compte tenu du nombre et de la diversité des propositions, de l’extraction jusqu’à la production de produits à valeur ajoutée. Les deux entreprises publiques sollicitées pour s’associer à des entreprises privées, Enami et Codelco, continuent également de développer leurs équipes et leurs procédures de lithium.

“Il y a une file d’attente de parties intéressées souhaitant négocier avec Enami et Codelco”, a déclaré Flores. Mais d’abord, “il doit y avoir un mécanisme d’objection, clair et égal pour tous”, a-t-elle déclaré.

Les idées fausses persistantes selon lesquelles la nouvelle approche est une quasi-nationalisation, combinées à un manque de définition de la manière dont les projets seront détenus et exploités, ont poussé certains investisseurs à la prudence. C’est malgré un flux constant d’approbations pour le modèle – de l’industrie minière elle-même aux Nations Unies.

“Il s’agit d’une stratégie bien intentionnée qui a été largement bien accueillie”, a déclaré Max Vichniakov, fondateur de Northern Shoreline, qui conseille des entreprises de ressources, y compris des explorateurs au Chili. “Mais l’annoncer sans détails se traduit par plus de risque de financement.”

(Par James Attwood)

Source : mining.com

“Notre point de vue est que vers la fin de l’année, la demande a tendance à augmenter car il n’y a pas d’approvisionnement continu en provenance des opérations chinoises”, a déclaré Verner.

La faiblesse des prix du graphite, que Verner attribue à l’offre chinoise qui inonde le marché, a fait chuter le stock de Syrah de 67 % cette année. La domination de la Chine est “le plus grand défi” sur le marché du graphite, selon le PDG, bien qu’elle offre des possibilités alors que les États-Unis et leurs pays alliés s’efforcent de réduire la dépendance vis-à-vis de l’approvisionnement chinois en matériaux de batterie.

“C’est aussi la plus grande opportunité, en raison du besoin de diversification de l’approvisionnement des fabricants de batteries et des constructeurs automobiles en dehors de la Chine”, a-t-il déclaré, ajoutant que cela “suscite un énorme intérêt” pour les matériaux contractuels produits en dehors de la Chine.

(Par Jacob Lorinc)

Source : mining.com