La disparition des craintes d’un ralentissement américain, la hausse des rendements obligataires et la solide performance des actions ont progressivement érodé l’attrait des fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or, valeur refuge traditionnelle, cette année, malgré une inflation persistante.
Les avoirs globaux dans plus de 100 ETF sur l’or suivis par le World Gold Council (WGC) sont tombés à 3 348 tonnes au 18 août, à leur plus bas niveau depuis 3 330 tonnes en avril 2020.
Les investisseurs achètent généralement de l’or en période d’incertitude financière et économique et de hausse de l’inflation. Cela s’est produit en mai lorsque l’or a atteint des sommets quasi-records lors de la crise bancaire régionale aux États-Unis.
Depuis lors, les prix ont chuté d’environ 9 % pour atteindre leur plus bas niveau depuis cinq mois, autour de 1 890 dollars l’once.
“L’or est tombé en disgrâce en tant que protection contre l’incertitude économique pour de nombreux investisseurs institutionnels”, a déclaré Ross Norman, directeur général de Metals Daily.
Les récentes données économiques américaines ont créé une incertitude quant à de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale américaine et ont fait naître l’espoir d’un « atterrissage en douceur » pour l’économie américaine.
« L’économie est saine, notamment aux États-Unis, et les risques de récession ont déjà reculé. Il n’y a donc pas de nécessité imminente de se tourner vers l’or pour le moment », a déclaré Carsten Menke, responsable de la recherche sur la nouvelle génération chez Julius Baer.
Les actions ont surperformé l’or malgré des taux d’intérêt plus élevés, tandis que les obligations du Trésor rivales, valeur refuge, ont détourné les investisseurs de l’or, qui ne rapporte ni intérêts ni dividendes.
L’or a rapporté 3,5 % jusqu’à présent cette année, moins que les 13,8 % du S&P 500 et les 11 % des rendements obligataires américains de référence à 10 ans.
Cependant, « même si certains investisseurs ont quitté le secteur des ETF, il existe toujours une vision positive de l’or en tant que moyen de diversification des actifs », a déclaré Philip Newman, directeur général de Metals Focus.
Les prix généralement forts ont également soutenu l’or en termes de valeur, a ajouté Newman, de sorte qu’« il n’a pas été nécessaire de maintenir ces positions en onces ».
L’or représente actuellement environ 1 % des actifs financiers mondiaux, hors avoirs des banques centrales, selon les données du WGC, contre environ 5 % lors de la spirale inflationniste des années 1970.
(Par Deep Vakil ; édité par Arpan Varghese et David Evans)
Source : mining.com
