SOMISEN

Bien que la pile de dettes de Vedanta soit beaucoup plus petite, les obligations de la société sont notées près de l’échelon le plus bas des notations, augmentant les enjeux pour l’un des plus grands mineurs indiens pour trouver un moyen de sortir de l’abîme. Les investisseurs s’inquiètent de la capacité de Vedanta à puiser des fonds auprès de ses filiales. Les multiples dividendes de l’année écoulée ont épuisé les réserves de liquidités, une évolution troublante dans un contexte de taux d’intérêt mondiaux élevés et de prix des matières premières volatils.

Au mélange d’inconnues s’ajoute l’homme lui-même. Que le style impétueux de négociation d’Agarwal soit un risque ou un avantage dépend de qui vous demandez. Il est souvent décrit comme la version indienne d’un oligarque de type russe : un entrepreneur décousu qui a amassé sa fortune en s’emparant et en ravivant des actifs appartenant à l’État. Une vie somptueuse à l’étranger a suivi, y compris l’achat d’une maison dans le quartier chic de Mayfair à Londres.

« Anil a toujours été un survivant », a déclaré Tom Albanese, qui a été directeur général de Vedanta Resources de 2014 à 2017. « Il est littéralement sorti de la rue ; L’anglais n’est pas sa première langue. Il a toujours senti qu’il avait quelque chose à prouver.

Vedanta Resources et Vedanta Ltd. n’ont pas répondu aux messages sollicitant des commentaires.

La force des relations politiques d’Agarwal pourrait décider de son sort. Une stratégie de base pour rester à flot consiste à décharger environ 3 milliards de dollars d’actifs à Hindustan Zinc Ltd., une filiale de Vedanta qui appartient en partie au gouvernement indien. Les responsables ont menacé de poursuites judiciaires si la transaction se concrétise. New Delhi craint que l’accord sur le zinc d’Agarwal n’ait un impact sur les valorisations du propre plan du gouvernement visant à vendre sa participation pour renforcer les finances publiques.

“Un moyen facile de lever des fonds a échoué”, a déclaré Sunny Jiang, gestionnaire de fonds chez Haitong International Asset Management Ltd. “Il semble que cette fois, la société ait mal évalué l’attitude du gouvernement.”

La façon dont Agarwal gère ce moment pourrait se répercuter sur son portefeuille. Alors que le Premier ministre Narendra Modi tente d’attirer des entreprises de pays comme la Chine, l’industriel a levé la main pour étendre la capacité de fabrication de l’Inde. Sa société holding Volcan Investments Ltd. s’est récemment associée à Hon Hai Precision Industry Co. de Taiwan pour construire une usine de semi-conducteurs de 19 milliards de dollars.

Lors d’un événement médiatique ce mois-ci à New Delhi, Agarwal a insisté sur le fait que Vedanta est bien placé pour régler sa dette. Il a déclaré que les efforts pour le démolir sont enracinés dans la jalousie face à la montée de l’Inde en tant que puissance mondiale.

“Je n’ai fait défaut à personne”, a-t-il déclaré sur scène. “Tant qu’il n’y a pas de problème de gouvernance, on peut continuer à grandir.”

Construire un géant

Agarwal est originaire d’humbles racines. Élevé dans l’État indien du Bihar, il a repris l’entreprise de fabrication de conducteurs en aluminium de son père dans les années 1970, puis s’est aventuré dans le négoce de ferraille.

Vedanta a été forgée par une série d’acquisitions agressives. En 2001, Agarwal a demandé une participation majoritaire dans la société gouvernementale Bharat Aluminium Co. Son offre de 5,5 milliards de roupies était si importante à l’époque que beaucoup ont mis en doute la capacité de l’entreprise à financer l’achat.

Mais les prouesses en relations publiques d’Agarwal l’ont aidé à orienter le récit. Il a fait étalage de l’acquisition de la plus grande entreprise indienne lors d’un blitz médiatique et a sollicité des fonds auprès des banques en lançant un appel d’offres.

“Toutes les banques voulaient nous donner de l’argent”, se souvient-il dans une interview aux médias locaux en 2016.

En quelques années, Agarwal a considérablement élargi son empire. Il a acquis Hindustan Zinc en 2002, puis a placé des offres réussies pour les producteurs de minerai de fer Sesa Goa Ltd. et Cairn India, bien qu’il n’ait aucune expérience du pétrole et du gaz.

En 2003, Vedanta est devenue la première entreprise indienne à s’inscrire à Londres avant qu’Agarwal ne la privatise 15 ans plus tard. La société est aujourd’hui l’un des plus grands fournisseurs de ressources naturelles au monde, avec des opérations minières en Inde et en Afrique, et des atouts majeurs dans le zinc, le plomb et l’aluminium.

Les partisans d’Agarwal ont déclaré que le milliardaire avait excellé en développant des relations avec les banques et en diversifiant ses activités. Il est parfois décrit comme un « entrepreneur compulsif » qui dirige ses entreprises avec une approche pratique et a peu de tolérance pour l’inefficacité ou la paresse.

“Plus je travaillais avec lui, plus je réalisais à quel point il était intelligent”, a déclaré Albanese, l’ancien directeur général de Vedanta Resources. “Il ne donne pas toujours l’impression d’être le gars le plus intelligent de la pièce, mais il l’est.”

Un personnage diviseur

Pourtant, Agarwal a courtisé la controverse, attirant la colère des groupes de défense de l’environnement et des droits de l’homme.

En 2018, Vedanta a été contraint de fermer une fonderie de cuivre lucrative dans le sud de l’Inde après que des escarmouches avec la police ont fait plus d’une douzaine de morts. Les villageois ont déclaré que les opérations avaient causé une pollution extrême, une affirmation que Vedanta a démentie.

Pendant plusieurs années, les communautés tribales se sont affrontées avec Vedanta au sujet de l’exploitation de la bauxite dans l’État d’Odisha. Les manifestations à l’époque ont attiré l’attention du monde entier et se sont propagées à New Delhi et à Londres.

Les acquisitions clés se sont également détériorées. En Afrique, le gouvernement zambien a tenté de liquider Konkola Copper Mines Plc, une filiale de Vedanta. Les responsables ont accusé l’entreprise de payer trop peu d’impôts et de mentir sur les plans d’expansion. Vedanta a nié les actes répréhensibles.

Hindustan Zinc est un élément clé du portefeuille d’Agarwal. En 2017, après que le mineur rival Anglo American Plc ait repoussé un projet de fusion, Agarwal a acquis la plus grande participation dans la société, notamment en prenant des prêts auprès d’une unité de Vedanta. Deux ans plus tard, Agarwal a vendu la participation, laissant l’industrie minière mondiale deviner ses motivations – et si l’acquisition était plus à propos de lui qu’autre chose.

La question de savoir si Agarwal peut guider Vedanta à travers le dernier tumulte reste incertaine. S&P Global Ratings a sonné l’alarme en février sur la capacité de Vedanta à rembourser les échéances futures et Moody’s Investors Service a réduit la dette de la société à un niveau encore plus élevé ce mois-ci.

L’accès aux marchés des capitaux est difficile en raison des taux d’intérêt mondiaux élevés et de la baisse de la valeur des obligations de Vedanta. Trois billets en dollars sur six de la société se négocient en dessous de 70 cents, un niveau généralement considéré comme en difficulté.

Même avec ces défis, Vedanta a déclaré dans un dossier du 28 février qu’il était “pleinement confiant” de respecter les échéances à venir pour le trimestre se terminant en juin. La société a tenté de calmer les investisseurs après la chute du cours de l’action de son entité indienne – qui a coïncidé avec l’avertissement du gouvernement concernant l’accord avec Hindustan Zinc.

Parmi les options envisagées pour lever des fonds, il y a la cession d’une participation de moins de 5% dans Vedanta Ltd., selon des personnes familières avec les développements, qui ont demandé à ne pas être identifiées car les informations sont privées. Une vente de participation ne sera envisagée que si d’autres options de collecte de fonds échouent, ont déclaré les gens.

Agarwal compte de plus en plus sur les dividendes de Vedanta Ltd. et d’Hindustan Zinc pour réduire la dette de sa holding, qui s’élève à environ 7,7 milliards de dollars. L’unité indienne a versé quatre dividendes au cours de l’exercice en cours se terminant en mars, avec des décaissements totaux d’environ 301 milliards de roupies (3,6 milliards de dollars). Un cinquième dividende sans précédent est prévu pour mardi.

Lakshmanan R, analyste principal du crédit chez CreditSights, s’est dit confiant qu’Agarwal vivra pour voir un autre jour.

Agarwal a déjà été sur le point de faire défaut, a-t-il dit, “mais il s’en est toujours sorti indemne”.

Actualités Bloomberg

(Par Swansy Afonso, Divya Patil et Clara Ferreira Marques, avec l’aide de Ruchi Bhatia)

Source : mining.com

À titre d’exemple, ils mentionnent la détonation accidentelle de nitrate d’ammonium stocké à Beyrouth, au Liban, en 2020, qui a tué plus de 200 personnes. Équivalent à un tremblement de terre, l’explosion rase le quartier portuaire et se fait sentir dans tout le pays et la région. Bien qu’exceptionnellement important, l’événement n’était pas sans précédent; une estimation a montré que 500 explosions non planifiées se sont produites dans des usines de munitions de 1979 à 2013.

L’équipe de Los Alamos a utilisé des techniques de fabrication additive pour fabriquer des charges hautement explosives avec une structure en treillis qui, à elle seule, ne peut pas supporter la détonation.

Dans une expérimentation qui a marqué la première fois quantifiant l’efficacité des charges hautement explosives, l’équipe a découvert que l’énergie Gurney d’une charge non remplie – la propulsion résultant de l’expansion des produits gazeux d’un explosif – était inférieure de 98 % à celle d’une charge équivalente remplie d’eau. . Cela signifie que les charges explosives non remplies peuvent être transportées, manipulées et stockées en toute sécurité sans risque de détonation.

Leurs expériences les ont également amenés à ajuster les performances détonatives du système en modifiant les propriétés mécaniques des fluides dans les charges remplies de fluide. L’équipe a découvert que le remplacement de l’eau par des fluides à plus haute densité augmentait la propulsion jusqu’à 8,5 % et réduisait la vitesse de détonation de 13,4 %. Les résultats indiquent la pérennité possible de la technologie pour une variété d’usages industriels.

“Les données suggèrent une adaptabilité permettant d’optimiser la fourniture d’énergie pour différentes applications”, a déclaré Cameron Brown, scientifique à Los Alamos et auteur principal de l’article. “Un aperçu de l’énergie Gurney et de la vitesse de détonation des charges remplies et non remplies présente une voie à suivre pour quantifier les performances détonatives des explosifs commutables avec différents paramètres structurels et les optimiser pour l’exploration minière, pétrolière et gazière, le dynamitage ou les applications militaires.”

D’autres expériences et données aideront à évaluer les performances avec différentes structures de charge et fluides de remplissage.

La technologie améliorée, cependant, offre une voie pour améliorer la sécurité industrielle et même pour sécuriser des choses comme les munitions non explosées, qui dans de nombreux endroits peuvent être un danger pour les civils pendant ou après les conflits.

Source : mining.com

“Les avocats chargés de l’affaire attendent leur licence alors qu’ils se préparent à intenter une action en justice”, a déclaré la société holding Interros de Potanin dans un communiqué envoyé par courrier électronique.

Le procès de Rusal a été suspendu jusqu’à la mi-juillet dans l’attente d’une demande des avocats de Potanin et Whiteleave, Seladore Legal, auprès du Bureau britannique de mise en œuvre des sanctions financières pour obtenir une licence pour les représenter, indique l’ordonnance du tribunal.

Nornickel n’a pas été directement visé par les sanctions occidentales, mais la Grande-Bretagne et les États-Unis ont imposé des sanctions à Potanin.

Le différend qui a conduit au procès d’octobre et aux autres réclamations prévues de Rusal est centré sur un accord négocié par Moscou en 2012 entre les deux principaux actionnaires de Nornickel, Potanin et Rusal, qui protégeait les versements de dividendes de Nornickel.

Oleg Deripaska, fondateur de Rusal, n’est pas partie au litige.

Les désaccords sur les dividendes ont été la principale raison des querelles intermittentes entre les actionnaires de Nornickel et de Rusal. L’une des parties à l’accord de 2012 est le milliardaire Roman Abramovich, qui a contribué à calmer le différend il y a dix ans.

L’accord, qui devait expirer à la fin de 2022, a résolu un désaccord sur le montant des bénéfices à restituer aux investisseurs et le montant à investir dans Nornickel.

Rusal allègue que Potanin et Whiteleave ont obtenu le transfert de “filiales cruciales” hors du groupe de sociétés de Nornickel “dans le seul ou principal but de détourner de la valeur du groupe (Nornickel), dans le cadre d’une stratégie plus large de consolidation du contrôle de (Whiteleave et Potanin) », selon un résumé du procès daté du 21 octobre.

(Par Sam Tobin, Clara Denina et Anastasia Lyrchikova; Montage par Barbara Lewis)

Source : mining.com

Plus tôt ce mois-ci, New Century a signalé des pertes de production de 5 000 tonnes à 20 000 tonnes de zinc pour l’exercice 2023 à la suite des inondations. Il a également déclaré que le déficit de production était susceptible d’avoir un impact sur la liquidité à court terme.

Sibanye-Stillwater a lancé en février une offre publique d’achat non sollicitée  sur New Century, proposant de payer 1,10 dollar australien pour chaque action qu’elle ne possède pas déjà.

Deux semaines plus tard, la société a obtenu une participation de près de 71 % dans New Century et détient actuellement 87,64 % de la société, contre 19,9 % le 21 février.

La mine de zinc Century a commencé la production à ciel ouvert en 1999. Les opérations ont été mises en état d’entretien et de maintenance en 2016, suite à l’épuisement des réserves initiales à ciel ouvert après avoir produit et traité en moyenne 475 ktpa de zinc et 50 ktpa de concentré de plomb pendant 16 ans.

New Century a converti l’infrastructure de traitement existante pour permettre le retraitement des décharges de résidus de résidus hérités. La mise à jour a été achevée en août 2018 et l’entreprise  retraite les résidus depuis .

La mine de zinc devrait manquer de minerai en 2027, les ressources indiquées et présumées offrant une opportunité d’étendre les opérations au-delà de 2030.

New Century possède également le gisement de plomb-zinc-argent Silver King dans le Queensland et la mine de cuivre Mt Lyell en Tasmanie.

Source : mining.com

Le contrat de cuivre le plus échangé en mai sur le Shanghai Futures Exchange a avancé de 0,7% à 68 530 yuans (10 024,43 $) la tonne.

Le contrat de cuivre le plus échangé en mai sur le Shanghai Futures Exchange a avancé de 0,7% à 68 530 yuans (10 024,43 $) la tonne.

L’accent est maintenant susceptible de revenir sur les fondamentaux, a déclaré ANZ Research dans une note, ajoutant que le sentiment était soutenu par des signes de raffermissement de la demande en Chine au début de cette semaine.

La demande liée à l’énergie verte représentait environ 9 % de la demande totale de cuivre chinois en 2022, et elle continuera d’augmenter pour atteindre environ 30 % d’ici 2050, selon Eleni Joannides, directrice de recherche sur le cuivre au cabinet de conseil Wood Mackenzie.

Pendant ce temps, la production chinoise de cuivre affiné au cours des deux premiers mois de 2023 a augmenté de 10,6 % pour atteindre 1,95 million de tonnes en glissement annuel, selon les données du Bureau national des statistiques.

Globalement, le marché mondial du cuivre raffiné a enregistré un excédent de 103 000 tonnes en janvier, contre un excédent de 10 000 tonnes le mois précédent, a déclaré l’International Copper Study Group (ICSG).

Source : mining.com

Ces résultats de forage intercalaire, ainsi que ceux prévus pour le premier semestre 2023, formeront la base d’une étude de préfaisabilité interne sur l’EPO, que la société prévoit d’achever au premier semestre 2024.

« Le forage d’extension au sud et à l’ouest d’EPO a également réussi à étendre l’empreinte minéralisée du gisement d’environ 200 mètres à l’ouest et 250 mètres au sud. Sur la base des résultats du programme, nous prévoyons d’ajouter des ressources minérales présumées dans la zone forée », a ajouté Kuzenko.

Pour Torex, le forage du gisement EPO en vue de passer à l’étape de conception de la mine est une “priorité stratégique” étant donné son potentiel à jouer un rôle clé dans le soutien des efforts de l’entreprise pour remplir l’usine et maintenir une production constante d’équivalent-or au-delà de 2027 .

Situé sur le côté sud de la rivière Balsas, Media Luna est un gisement souterrain d’or-argent-cuivre qui fait partie du complexe Morelos. Il est situé à 7 km du complexe minier El Limón Guajes (ELG) de la société, qui comprend trois fosses à ciel ouvert, une mine souterraine et une usine de traitement.

En 2022, Torex a approuvé le projet Media Luna à la suite d’une étude de faisabilité montrant une VAN après impôt (5%) de 458 millions de dollars et un TRI après impôt de 16,1%. Les réserves minérales initiales de Media Luna sont estimées à 3,36 millions d’onces. AuEq basé sur 23 millions de tonnes d’une teneur de 4,54 g/t AuEq. La construction de la mine est en cours, avec une production commerciale prévue au premier trimestre 2025.

Les actions de Torex Gold ont enregistré un gain de 5 % sur le TSX à 12 h 30 HE, donnant au producteur d’or intermédiaire basé à Toronto une capitalisation boursière de 1,9 milliard de dollars canadiens (1,4 milliard de dollars).

Source : mining.com