Un nombre croissant de pays rapatrient des réserves d’or pour se protéger contre le type de sanctions imposées par l’Occident à la Russie, selon une enquête Invesco sur les banques centrales et les fonds souverains publiée lundi.
La déroute des marchés financiers l’année dernière a causé des pertes généralisées aux gestionnaires de fonds souverains qui repensent « fondamentalement » leurs stratégies en pensant que la hausse de l’inflation et les tensions géopolitiques sont là pour rester.L’or et les obligations des marchés émergents sont considérés comme de bons paris dans cet environnement, mais le gel l’an dernier de près de la moitié des 640 milliards de dollars de réserves d’or et de devises de la Russie par l’Occident en réponse à l’invasion de l’Ukraine semble également avoir déclenché un changement.
L’enquête a montré qu’une “part substantielle” des banques centrales était préoccupée par le précédent qui avait été créé. Près de 60 % des répondants ont déclaré que cela avait rendu l’or plus attractif, tandis que 68 % gardaient des réserves chez eux, contre 50 % en 2020.
Une banque centrale, citée anonymement, a déclaré : « Nous l’avions (de l’or) détenu à Londres… mais maintenant nous l’avons transféré dans notre propre pays pour le conserver comme valeur refuge et le garder en sécurité.
Rod Ringrow, responsable des institutions officielles d’Invesco, qui a supervisé le rapport, a déclaré qu’il s’agissait d’un point de vue largement partagé.
“” Si c’est mon or, alors je le veux dans mon pays ” (a) été le mantra que nous avons vu au cours de la dernière année environ “, a-t-il déclaré.
Diversifier
Les préoccupations géopolitiques, combinées aux opportunités sur les marchés émergents, encouragent également certaines banques centrales à se diversifier loin du dollar.
Un pourcentage croissant de 7% pensent que l’augmentation de la dette américaine est également négative pour le billet vert, bien que la plupart ne voient toujours pas d’alternative à celui-ci en tant que monnaie de réserve mondiale. Ceux qui considèrent le yuan chinois comme un concurrent potentiel sont tombés à 18 %, contre 29 % l’an dernier.
Près de 80 % des 142 institutions interrogées considèrent les tensions géopolitiques comme le plus grand risque au cours de la prochaine décennie, tandis que 83 % citent l’inflation comme une préoccupation au cours des 12 prochains mois.
Les infrastructures sont désormais considérées comme la classe d’actifs la plus attrayante, en particulier les projets impliquant la production d’énergie renouvelable.
Les inquiétudes concernant la Chine signifient que l’Inde reste l’un des pays les plus attractifs pour les investissements pour la deuxième année consécutive, tandis que la tendance du « near-shoring », où les entreprises construisent des usines plus près de l’endroit où elles vendent leurs produits, stimule des pays comme le Mexique, l’Indonésie et Brésil.
Outre la Chine, la Grande-Bretagne et l’Italie sont considérées comme moins attrayantes, tandis que la hausse des taux d’intérêt associée au travail à domicile et aux habitudes d’achat en ligne qui se sont intégrées lors de l’épidémie de Covid-19 signifie que l’immobilier est désormais l’actif privé le moins attractif.
Ringrow a déclaré que les fonds de richesse qui avaient obtenu de meilleurs résultats l’année dernière étaient ceux qui reconnaissaient les risques posés par l’inflation des prix des actifs et étaient disposés à apporter des changements substantiels à leur portefeuille. Ce serait la même chose à l’avenir.
“Les fonds et les banques centrales essaient maintenant de faire face à une inflation plus élevée”, a-t-il déclaré. “C’est un grand changement radical.”
(Par Marc Jones; Montage par Mike Harrison)
Source : mining.com
