Dans un revirement qui l’a déjà fait passer de l’un des plus grands acheteurs d’or au monde à un des meilleurs vendeurs cette année, la banque centrale du Kazakhstan cherche à réduire la part du métal à la moitié de ses réserves de 34,5 milliards de dollars.
Aux côtés de ses homologues de Turquie et d’Ouzbékistan, la Banque nationale du Kazakhstan est apparue parmi les institutions qui ont contribué à un deuxième trimestre consécutif de baisse des achats de lingots auprès des banques centrales, dont les achats ont représenté près d’un quart de la demande mondiale d’or l’an dernier.
Les ventes “progressives” d’or sur les marchés extérieurs l’an dernier ont atteint environ 120 tonnes, pour environ 7 milliards de dollars, “afin de diversifier et d’assurer l’équilibre dans l’allocation” des réserves, a indiqué la banque centrale.
L’abandon des lingots lui permet de “reconstituer la partie en devises des réserves, qui est investie dans des instruments très liquides sur les marchés extérieurs”. De plus, il détient toujours le métal “dans des comptes étrangers sous une forme non allouée et en le plaçant dans des gisements d’or portant intérêt”.
Les décideurs politiques du plus grand producteur d’énergie d’Asie centrale tournent la page d’une période qui les a vus porter la part du métal précieux dans les réserves à près de 70 % l’an dernier, contre environ 10 % en 2011, lorsque le gouvernement a accordé à la banque centrale un droit « prioritaire » bloquer l’approvisionnement intérieur en or raffiné.
‘Liquidité, Rentabilité’
Les autorités déterminent la proportion appropriée de lingots en “tenant compte des exigences de liquidité, de rentabilité et d’un niveau de risque modéré”, a déclaré la banque centrale.
“Le marché de l’or continue de faire preuve d’une grande sensibilité à la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine”, a déclaré la banque centrale à Bloomberg. “En l’absence de chocs externes supplémentaires, l’assouplissement potentiel de la politique monétaire de la Fed pourrait soutenir les prix de l’or.”
Outre les désinvestissements à l’étranger, la banque centrale a également vendu au premier semestre 0,7 tonne de lingots d’or sur le marché intérieur, une légère augmentation par rapport à la même période un an plus tôt.
Le Kazakhstan définit une approche qui en fait une exception parmi les banques centrales, dont la plupart s’attendent à une augmentation de la proportion des réserves totales détenues en or au cours des cinq prochaines années, selon une enquête publiée en mai par le World Gold Council .
En excluant les ventes d’or par la Turquie – qui a décidé de limiter les importations de métal précieux cette année après qu’elles soient devenues un frein aux finances extérieures – les banques centrales du monde entier ont été des acheteurs nets entre mars et mai, a déclaré le WGC, un groupe de pression pour l’industrie minière. un rapport de juillet .
Considéré comme un refuge pour les investisseurs en période de risque ou comme une protection contre l’inflation, le prix de l’or a résisté, se redressant au milieu des signes indiquant que le cycle de resserrement monétaire américain touchait à sa fin. Des taux plus élevés sont généralement négatifs pour l’or ne portant pas intérêt.
La banque centrale kazakhe a été opportuniste dans le calendrier de ses ventes d’or cette année, dont la plupart ont eu lieu à la fin du premier trimestre et au début des trois mois suivants – lorsque les prix étaient “à leurs plus hauts historiques”.
Début mai, l’or a approché son record de 2 075,47 $ l’once, établi en 2020.
Outre les réserves internationales du pays, la banque centrale kazakhe gère également des actifs dans le Fonds national du pétrole de 60 milliards de dollars, où environ 40 tonnes d’or représentent 4,9% du portefeuille. Compte tenu de la limite d’allocation de 5 % pour les lingots, il n’est pas prévu d’augmenter sa part.
D’autres ventes d’or à l’étranger au second semestre sont prévues à partir de comptes non alloués et en utilisant des stratégies d’options, en fonction des conditions du marché, a indiqué la banque centrale.
La proportion éventuelle de métal dans les réserves à la fin de 2023 dépendra de facteurs allant du prix de l’or au volume des achats auprès des producteurs nationaux. “Il n’y a pas de ratio “idéal” entre les actifs en or et en devises”, a déclaré la banque centrale.
Source : mining.com
