Le London Metal Exchange a découvert des sacs de pierres au lieu du nickel qui sous-tendait une poignée de ses contrats dans un entrepôt à Rotterdam, dans une révélation qui portera un nouveau coup à la confiance dans l’échange assiégé.
La quantité de métal ne représente que 0,14 % des stocks de nickel vivants sur le LME, d’une valeur d’environ 1,3 million de dollars aux prix actuels, de sorte que l’impact immédiat sur les marchés des métaux est limité. Mais l’annonce choc a des implications beaucoup plus larges : dans une industrie criblée de scandales, les contrats du LME sont considérés comme incontestablement sûrs. La nouvelle que même quelques-uns d’entre eux ont été compromis soulèvera de nouvelles questions sur ses systèmes et ses procédures alors que la bourse, vieille de 146 ans, traverse toujours les retombées de sa dernière crise du nickel.Cela arrive également à un moment difficile pour le monde des métaux au sens large, après que le géant commercial Trafigura Group a révélé en février qu’il avait été victime d’une vaste fraude présumée impliquant des cargaisons de nickel manquantes. La nouvelle qu’un acteur puissant comme Trafigura fait face à des centaines de millions de dollars de pertes a effrayé d’autres acteurs de l’industrie et incité certains à vérifier leurs propres cargaisons de métaux.
Cependant, le seul endroit où le métal a toujours été considéré comme parfaitement sûr est une fois qu’il a été enregistré “sur mandat” dans un entrepôt agréé LME. Les contrats sur le LME, qui sont les références mondiales pour les métaux industriels, y compris l’aluminium, le cuivre et le nickel, sont étayés par du métal physique dans le réseau d’entrepôts à travers le monde — tout commerçant titulaire d’un contrat de livraison reçoit un colis de métal dans un LME- entrepôt enregistré.
Le LME a découvert le problème après avoir reçu des informations selon lesquelles du nickel livré d’un entrepôt à Rotterdam contenait des sacs de pierres au lieu de briquettes de nickel. L’entrepôt est exploité par Access World, selon des personnes proches du dossier. La société appartenait auparavant à Glencore Plc et a déclaré en janvier qu’elle avait été acquise par Global Capital Merchants Ltd.
Access World, qui est l’une des sociétés les plus importantes qui exploitent des installations enregistrées sur le réseau LME, a enquêté et découvert par la suite que les sacs de “nickel” sous-jacents à neuf contrats – représentant 54 tonnes de métal – ne contenaient pas le nickel qu’ils auraient dû avoir fait. Les neuf mandats ont été invalidés et le titulaire du mandat a été avisé, a indiqué le LME, sans nommer le titulaire. Le métal était enregistré comme vivant dans l’entrepôt du LME depuis début 2022, selon l’une des personnes.
Les porte-parole d’Access World et de Glencore ont refusé de commenter.
Au fil des ans, le système d’entreposage LME s’est avéré résistant à des cas plus larges de fraude dans l’industrie des métaux, qui impliquent généralement la falsification des documents d’expédition et de stockage. Le système LME est considéré comme plus sûr car la bourse crée ses propres bons de souscription d’entrepôt et en transfère la propriété par voie numérique. Mais il compte sur les entreprises d’entreposage pour vérifier le matériel à son entrée dans leurs installations afin de garantir l’intégrité du marché, notamment en pesant les sacs qui entrent et sortent du système.
Il n’est pas clair si les sacs ont déjà contenu du nickel et si le problème est le résultat d’une erreur, d’un vol ou d’une fraude.
Cependant, le LME a déclaré que les sacs ne correspondaient manifestement pas au poids attendu, ce qui suggère que l’entrepôt n’a au moins pas pesé ceux qui ont été expédiés à la sortie.
Le LME a déclaré qu’il n’y avait aucune raison de croire que d’autres entrepôts étaient affectés, mais la bourse a demandé que les opérateurs agréés revérifient le nickel garanti, a-t-il déclaré dans un communiqué. Il a noté que le problème lié aux briquettes de nickel emballées dans des sacs, et donc aux autres métaux, qui ne permettent pas la livraison en sac, “ne sont pas susceptibles de ce type d’irrégularité”.
Trafigura a déclaré dans un communiqué que l’annonce du LME n’avait aucun lien avec sa propre action en justice contre un groupe de sociétés liées et apparemment contrôlées par l’homme d’affaires Prateek Gupta. Trafigura ne détient aucun des neuf bons de souscription qui ont été invalidés par le LME, a indiqué la société.
Pour l’industrie des métaux, une longue histoire de risque et de fraude signifie que les cargaisons manquantes sont loin d’être inhabituelles, et le nickel est un favori particulier en raison de sa valeur élevée. En 2017, les banques françaises et australiennes ont été touchées par des pertes sur prêts totalisant plus de 300 millions de dollars après avoir découvert de faux documents pour le nickel stockés dans des entrepôts asiatiques appartenant à Access World, tandis que Bloomberg a rapporté que la Sberbank PJSC russe avait découvert en 2018 que des conteneurs de nickel à Rotterdam qu’elle finançait pour le compte de Liberty Commodities de Sanjeev Gupta avait déjà été vidé.
Et pas plus tard que le mois dernier, Trafigura a déclaré qu’elle faisait face à plus d’un demi-milliard de dollars de pertes après avoir découvert que les cargaisons de métaux qu’elle avait achetées ne contenaient pas le nickel qu’elles étaient censées contenir.
Pourtant, le métal placé sur le LME est censé être différent. Pour la bourse, la question est un casse-tête majeur, car elle est toujours aux prises avec les retombées de sa dernière crise du nickel – l’annulation de milliards de dollars de transactions après la flambée des prix l’année dernière. Son régulateur, la Financial Conduct Authority, a annoncé plus tôt ce mois-ci sa toute première enquête sur l’application d’une bourse concernant la conduite du LME dans la crise du nickel, et la bourse a promis d’annoncer une série de réformes d’ici la fin de ce mois.
Le marché du nickel a du mal à se normaliser depuis la crise et fonctionne toujours sur des horaires réduits. Le LME avait prévu de permettre au contrat de nickel assiégé de reprendre ses échanges pendant les heures asiatiques à partir de lundi, mais a retardé le mouvement d’une semaine.
“Nous avons besoin que le LME fonctionne correctement”, a déclaré Michael Widmer, responsable de la recherche sur les métaux chez Bank of America Corp. “Ce n’est tout simplement pas pour le moment, c’est le problème.”
(Par Jack Farchy, Mark Burton et Archie Hunter)
Source : mining.com
