Les investisseurs n’ont pas encore adopté la proposition du mineur canadien Teck Resources Ltd de céder son activité de charbon hautement polluante et de se concentrer sur la production de cuivre pour aider la société à s’orienter vers les véhicules électriques.
Le mois dernier, Teck a annoncé une scission entre Teck Metals et Elk Valley Resources (EVR), axées sur le cuivre, qui se concentreront sur le charbon à marge élevée pour la fabrication de l’acier. L’euphorie initiale a fait grimper les actions de Teck, mais depuis lors, des questions persistantes sur les émissions de CO2 des deux sociétés ont fait chuter l’action, qui a perdu un cinquième de sa valeur.« Cependant, ils devront également élaborer un plan de transition très clair pour Elk Valley Resources, car c’est la société qui s’occupe du charbon. Cela doit également être un plan crédible et, même s’il peut être à plus long terme, il doit démontrer comment ils peuvent soutenir la décarbonisation.
L’entreprise a longtemps débattu de la manière de passer à un avenir plus vert et d’attirer des investisseurs soucieux des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sans perdre les bénéfices ou les revenus de ses mines de charbon très polluantes.
Le divorce des opérations de Teck est désordonné d’un point de vue environnemental. Les principales questions restantes incluent exactement quand Teck coupera les liens avec EVR. Le mineur de charbon devrait transférer 90% de son flux de trésorerie disponible dans le secteur du cuivre pendant au moins une décennie.
Les actifs rentables qui émettent beaucoup de carbone présentent un dilemme pour Teck et ses pairs dont les autres opérations pourraient les placer à l’avant-garde de la transition vers une énergie propre.
Alors que les marchés commencent à évaluer plus précisément les risques et les opportunités climatiques, certains conseils d’administration sont plus ouverts à l’idée de développer des opérations à forte intensité de carbone pour attirer des investisseurs et réduire le coût en capital de leurs opérations respectueuses de l’environnement.
D’autres sociétés minières se sont également séparées des actifs houillers. Le mineur brésilien Vale, par exemple, a déclaré qu’il séparerait ses activités de métaux de base et de minerai de fer pour se préparer à la croissance future du marché des véhicules électriques.
En 2021, le mineur sud-africain Anglo American s’est séparé et a coté son activité de charbon thermique. Certains investisseurs ont critiqué l’entreprise, affirmant qu’elle sous-évaluait ses coûts de responsabilité environnementale, mais l’entreprise a qualifié leur analyse de “défectueuse”.
Teck a déclaré à Reuters qu’EVR s’était engagé à maintenir des performances sociales et environnementales “solides”, y compris à atteindre zéro émission nette d’ici 2050, et établirait une fiducie pour couvrir entièrement les obligations environnementales à long terme.
Cependant, Todd Kapala, vice-président et codirecteur, Actions canadiennes d’Addenda Capital, qui détient une participation dans Teck, a déclaré qu’il en fallait davantage : « Nous voulons voir davantage de leadership en matière de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES).
Avant l’annonce de la scission, les investisseurs n’avaient eu qu’un succès partiel en poussant Teck à aligner son plan de transition sur l’objectif climatique mondial, et avaient encore des questions sur des problèmes tels que ses objectifs d’émissions à court terme.
Dans son évaluation, le groupe d’investisseurs Climate Action 100+ a déclaré que Teck n’avait pas encore aligné ses plans de dépenses d’investissement sur les objectifs de l’Accord de Paris sur le climat, qui vise à limiter le réchauffement climatique à 1,5 degrés Celsius.
Une étude récente de la Société financière internationale a déclaré que les mineurs doivent réduire leurs émissions de près de 90 % pour qu’il soit intéressant d’extraire le cuivre et les autres métaux nécessaires aux véhicules électriques.
« Toutes les implications de la scission de Teck ne sont pas encore comprises ; nous n’en sommes encore qu’aux premiers jours », a déclaré Anthony Schein, directeur de la défense des actionnaires au sein du groupe canadien d’engagement des actionnaires SHARE, qui codirige les pourparlers avec Teck au nom de CA100+. , notamment sur “les implications de ces retombées pour l’action climatique”.
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Les questions ont pesé sur les actions de Teck, qui sont à la traîne par rapport aux pairs de l’industrie minière. Nippon Steel Corp, qui, dans la nouvelle structure, détiendra 10 % d’EVR, s’est dit prêt à augmenter sa participation à 17 % et est également considéré comme le propriétaire majoritaire probable à long terme des actifs.
Teck n’est en aucun cas le moins performant sur les questions ESG. Sustainalytics, l’un des principaux fournisseurs de notations utilisées par les investisseurs, a classé la société au 7e rang sur 216 sociétés de métaux diversifiées, tandis que MSCI l’a classée « leader » parmi 72 sociétés. Refinitiv, détenue en partie par la société mère de Reuters, Thomson Reuters, a classé Teck au 14e rang sur plus de 400 pairs.
“L’activité charbon est rentable pour l’instant, et l’utilisation de ses revenus pour financer son activité cuivre est une voie pragmatique vers la transition”, a déclaré Dustyn Lanz, conseiller principal ESG Global Advisors.
(Par Divya Rajagopal et Simon Jessop; Montage par Denny Thomas et David Gregorio)
Source : mining.com
