Une augmentation des stocks d’étain, une faible demande et le risque que les spéculateurs vendent des positions haussières sont susceptibles de limiter la hausse des prix de l’étain suite à une interdiction d’exploitation minière dans la troisième plus grande nation minière d’étain au monde, le Myanmar.
L’étain est le métal le plus performant du London Metal Exchange (LME) cette année, avec une hausse de 12 % jusqu’à présent, contre un gain de 1,4 % pour le deuxième plus performant, le cuivre.
Le contrat au comptant sur l’étain LME devrait atteindre en moyenne 25 000 dollars la tonne métrique au quatrième trimestre, en baisse de 10% par rapport à la clôture de lundi, selon une prévision médiane de 14 analystes interrogés par Reuters le mois dernier .
Les gains ont été stimulés par l’annonce en avril par la milice de la minorité ethnique Wa du Myanmar d’une suspension de tous les travaux dans les mines dans les zones qu’elle contrôle à partir du 1er août.
« Il est difficile d’être trop excité par la hausse des prix. Le fait qu’il ait été bien signalé signifie que les gens ont eu la possibilité de se préparer », a déclaré Tom Mulqueen, analyste chez Citi.
La milice Wa tire des revenus importants de l’exploitation minière, il serait donc surprenant que l’interdiction dure plus de quelques mois, a-t-il ajouté.
“Notre point de vue est que les niveaux de stocks sont relativement élevés et même si vous subissez quelques mois de perturbations, le marché devrait être en mesure d’absorber cela.”
La montée des prix a été alimentée par des achats spéculatifs, les positions longues détenues par des fonds d’investissement sur le LME ayant plus que doublé depuis avril, mais les mesures visant à verrouiller les bénéfices pourraient peser sur le marché, selon les analystes.
L’interdiction d’exploitation minière au Myanmar pourrait freiner la production des fonderies chinoises au second semestre 2023, mais les analystes notent que la production d’étain ailleurs est saine, après avoir rebondi depuis janvier grâce aux gains de l’Indonésie, du Pérou et de la Bolivie.
La plus grande entreprise de production d’étain au monde, l’indonésienne PT Timah, vise à augmenter d’un tiers la production d’étain raffiné cette année.
Un autre facteur susceptible de peser sur les prix de l’étain est la faiblesse de la demande mondiale puisque plus de la moitié de l’offre mondiale d’étain est utilisée comme soudure pour les circuits imprimés de l’industrie des semi-conducteurs.
Le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde a récemment prévu une baisse d’environ 10 % de ses ventes en 2023.
“Nous soupçonnons que cette interdiction de l’exploitation minière atténuera le ralentissement des prix que nous attendons plus tard cette année en raison de l’affaiblissement de la demande mondiale d’électronique”, a déclaré Kieran Tompkins, économiste des matières premières chez Capital Economics, dans une note.
(Par Eric Onstad; Montage par Mark Potter)
Source : mining.com
