Stock d’or upleg immature

Mais les intermédiaires et les juniors s’en sortent bien mieux, laissant nos livres de trading de newsletter regorgeant de gros gains. Un mineur d’or junior à croissance rapide que nous avons ajouté début novembre lorsque ce secteur languissait profondément en disgrâce a déjà grimpé en flèche de 124 % en milieu de semaine ! Ces gros gains non réalisés sont rejoints par de nombreux autres métiers allant de 80% à 90%. L’obtention a certainement été bonne dans les actions aurifères.

De toute évidence, le moment idéal pour s’entasser dans les petits mineurs était de retour l’automne dernier quand un autre voulait quelque chose à voir avec eux. J’ai battu la table à l’époque en achetant ces aubaines criardes, en écrivant un tas d’essais. Ils ont notamment dénoncé la fausse panique des actions aurifères de fin septembre un jour de bourse avant que GDX ne touche définitivement le fond, et expliqué pourquoi le choc dollar/or de la Fed se terminait début novembre.

Pour monter la grande majorité des uplegs massifs, vous devez être à contre-courant. Il faut toujours se tenir au courant des secteurs qui vous intéressent, surtout après de grosses braderies quand ils sont méprisés ! C’est pourquoi j’ai toujours été un fan des newsletters financières, en m’abonnant à d’excellentes pendant des décennies et en lançant la mienne. En seulement une heure de lecture d’un numéro, vous glanez une sagesse inestimable continue forgée par de longues décennies d’expérience en trading.

Mais comme les traders ne peuvent pas remonter dans le temps six mois en arrière pour acheter des actions aurifères à un niveau extrêmement bas, la question cruciale est maintenant de savoir combien de temps et de hausse cette hausse des actions aurifères peut-elle durer ? Les commerçants en retard dans le jeu peuvent-ils toujours acheter? Les personnes à contre-courant comme nos abonnés à la newsletter avec des gains massifs non réalisés devraient-elles chercher à vendre ? Personne ne peut savoir en temps réel quand les uplegs mourront, mais les précédents et les probabilités soutiennent que celui-ci n’est pas encore terminé .

La plus grande menace à laquelle sont confrontés les stocks d’or à la hausse est le surachat excessif . Plus ce secteur de haut vol est long et haut, plus la cupidité populaire est générée. Les gains importants et rapides attirent de plus en plus un plus grand nombre de commerçants, qui contribuent à accélérer la hausse. Mais leurs achats frénétiques sont limités et finissent par s’épuiser. Lorsque tous les acheteurs potentiels à court terme sont déjà là, le stock d’or monte à son maximum.

Malheureusement, le sentiment de troupeau éthéré est impossible à mesurer, il ne peut être que déduit. Mais l’action des prix entraîne la psychologie, laissant cela étroitement lié aux aspects techniques. Pourtant, même les utiliser pour juger du surachat est surtout subjectif. Donc, pour aider à optimiser notre newsletter sur le trading d’actions aurifères, il y a quelques décennies, j’ai développé une approche plus empirique que j’appelle Relativity Trading . Il examine les prix par rapport à une base de référence clé .

Cette semaine, GDX se négocie autour de 35 $, et il y a un an cette semaine, il se portait mieux près de 41 $. Ces prix sont-ils particulièrement bas ou élevés, impliquant respectivement plus de ralliement à gauche ou une vente massive imminente ? Une façon de quantifier cela consiste à les comparer à leurs moyennes mobiles sur 200 jours . Ceux-ci suivent lentement les tendances plus larges des stocks d’or reflétant l’évolution des niveaux de prix, tout en distillant l’intense volatilité de ce secteur.

En étudiant les moyens de quantifier le surachat et la survente il y a longtemps, j’ai découvert que les prix divisés par leurs 200dmas donnaient des multiples qui formaient souvent des fourchettes de négociation horizontales . La variante GDX est appelée GDX relatif ou rGDX. Au cours des cinq dernières années civiles, ce multiple rGDX a généralement oscillé entre 0,80x et 1,35x. En d’autres termes, GDX a principalement négocié entre 80 % et 135 % de sa MM200j.

Ce graphique superpose le GDX réel et ses principales techniques sur cette construction rGDX au cours des deux dernières années environ. Le GDX relatif écrase efficacement la MM200d de GDX à plat à 1,00x, puis les prix des actions d’or serpentent autour de cela. Les meilleurs moments pour acheter de manière agressive sont lorsque le rGDX est proche du support inférieur de cette fourchette de négociation. C’était bien sûr de retour entre fin septembre et début novembre.

Les bonnes affaires sur les actions aurifères à l’époque étaient extraordinaires, j’ai donc écrit mon cœur dans ces essais Web et nos newsletters pour aider les traders à comprendre pourquoi. GDX a touché le fond à 21,87 $ fondamentalement absurde le 26 septembre. C’étaient littéralement des niveaux de stock d’or de panique boursière , jamais vus depuis le cœur sombre de la panique brutale des stocks de verrouillage pandémique de mars 2020 ! Au cours de cette période, GDX n’a ​​clôturé à la baisse que sur quatre jours de bourse.

Le jour de l’automne dernier, les stocks d’or laissés pour morts ont atteint un creux, le rGDX était également ridiculement bas à seulement 0,703x. Cette survente était l’une des plus extrêmes jamais observées dans l’histoire du stock d’or ! Au cours de cette même dernière panique boursière, le rGDX avait atteint un niveau très similaire de 0,694x. Après cela, GDX avait crié plus haut dans une puissante montée de 134,1 % de dépassement de la réversion moyenne en seulement 4,8 mois ! Parlez d’une opportunité d’achat.

Ensuite, j’ai essayé d’aider les traders à comprendre à quoi ressemblait la hausse explosive des actions aurifères, mais la plupart avaient abandonné ce secteur. N’y prêtant pas attention, ils n’avaient aucune chance d’acheter en super-bas. L’autruche et le désengagement des marchés est une stratégie perdante. Les commerçants doivent toujours rester informés pour acheter bas et vendre haut, et lire de bonnes newsletters est un moyen simple et peu coûteux. J’étudie les marchés toute la journée tous les jours pour que vous n’ayez pas à le faire !

Les actions aurifères ont grimpé en flèche début février, le GDX ayant grimpé de 52,1 % en 4,0 mois. Mais l’or a ensuite subi une forte vente , principalement déclenchée par une surprise haussière record due à l’ajustement saisonnier des emplois mensuels aux États-Unis. Cela a fait bondir le dollar américain, motivant les spéculateurs sur les contrats à terme sur l’or à vendre agressivement. Le rGDX ne s’était étiré qu’à 1,155x avant cela, puis s’est rapidement effondré à 0,966x début mars.

Le cœur du trading de la relativité est que plus un prix va sous sa 200dma, meilleures sont les chances de voir de gros gains ultérieurs. Cette semaine-là, la correction de GDX a atteint son plus bas niveau, j’ai écrit un essai analysant les derniers résultats fondamentaux du quatrième trimestre 22 des 25 principales actions composant cet ETF. J’ai conclu alors par “Cela fait de ces récents creux en défaveur de grandes opportunités d’achat, car ce sentiment excessivement baissier ne durera pas.”

En effet, depuis lors, GDX a déjà rebondi d’un impressionnant 30,8% supérieur, réalisant de nouveaux sommets majeurs. Là encore, ses gains totaux se sont étendus à 59,6 % sur 6,5 mois en milieu de semaine. Cette poussée fulgurante a absolument laissé les actions aurifères beaucoup plus surachetées, avec ce multiple rGDX atteignant 1,262x en milieu de semaine . C’est certainement sur le côté élevé, bien au-dessus des niveaux sous-200dma du mois précédent. Les commerçants ont donc intérêt à se méfier ici.

En tant que spéculateur à contre-courant endurci, je ne serais pas à l’aise d’acheter maintenant. C’est une décision facile avec nos livres de trading de newsletter déjà pleins de gains non réalisés massifs et croissants. Mais des légions de commerçants à la recherche d’un élan à la hausse s’accumuleront de plus en plus dans les actions aurifères, accélérant leur hausse à mesure que la cupidité du troupeau monte. Heureusement pour eux, alors que les actions aurifères sont surachetées, elles n’ont pas encore atteint des niveaux élevés .

Pour définir les fourchettes de négociation de la relativité, j’étudie les données des cinq dernières années civiles. Les principales hausses du stock d’or au cours de cette période n’étaient généralement pas en danger imminent d’abandonner leurs fantômes avant que le rGDX ne dépasse 1,35x . Et c’était en fait plutôt bas par rapport aux fourchettes précédentes, qui s’étiraient jusqu’à 1,50x pour le surachat dangereux du secteur ! Donc, à peine proche de 1,26x, cette hausse du stock d’or semble encore relativement immature.

Cela ne signifie pas qu’il ne peut pas échouer demain, les marchés sont un jeu de probabilités. Même lorsque les chances sont en notre faveur, des événements à faible probabilité sont toujours possibles. Ma famille est allée à Las Vegas pour les vacances de printemps des enfants en mars, et j’ai pu assister à une partie d’un tournoi de poker au Wynn. Alors que les meilleures mains remportaient généralement des tables, il était intéressant de les voir occasionnellement éclipsées et perdre contre des mains à faible probabilité.

Pourtant, une hausse majeure du stock d’or n’est pas encore en danger d’échouer en raison d’un surachat extrême à seulement 1,26x sa MM200j. Et un autre facteur est en fait en train de biaiser le rGDX d’aujourd’hui plus haut qu’il ne le serait normalement à ce stade d’une montée. La MM200j des actions aurifères a connu une tendance à la baisse au cours des deux dernières années, qui ont été une forte consolidation. GDX avait grimpé en flèche dans des hausses consécutives de 77% et 134% en 2020, ce qui a conduit à cela.

Ces fourchettes de négociation de la relativité fonctionnent mieux sur les marchés en tendance, et les 200dmas augmentent normalement lorsque de grandes hausses des stocks d’or sont en cours. Mais le 200dma de GDX vient tout juste de commencer à signifier un retour à la hausse depuis fin mars. Donc, cette base de référence clé est bien en retard par rapport à ce qu’elle serait normalement avec une grande hausse du stock d’or en cours. Cela rend la lecture rGDX d’aujourd’hui artificiellement élevée jusqu’à ce que 200dma commence à rattraper son retard !

Lorsque cette dernière montée de 134 % GDX a atteint son sommet début août 2020, la MM200j de cet ETF augmentait rapidement , mais le rGDX s’est encore étiré jusqu’à près de 1,45 x avant que cette montée ne s’arrête ! Ainsi, bien que 1,26x soit peut-être trop élevé pour être confortablement acheté par des opposants prudents, il est bien loin du précédent du secteur en matière de niveaux de surachat. Alors que GDX a déjà augmenté de 60%, ses gains pourraient encore facilement doubler à partir d’ici.

Comme toutes les hausses du stock d’or, la fortune ultime de celui-ci dépend de l’évolution de l’or dans les semaines et les mois à venir. La puissante poussée haussière de l’or a explosé en mars sur des achats massifs de contrats à terme sur l’or à effet de levier par des spéculateurs. Leur puissance de feu en capital pour l’achat et la vente est limitée, de sorte que leur positionnement global dans les contrats à terme sur l’or a également tendance à se situer dans des fourchettes définies. J’analyse où cela se trouve dans toutes nos newsletters hebdomadaires et mensuelles.

Les hausses majeures de l’or sont alimentées par trois étapes séquentielles d’achat, la couverture courte des contrats à terme sur l’or de la première étape, l’achat long des contrats à terme sur l’or de la deuxième étape, puis l’achat d’investissements de la troisième étape beaucoup plus importante. Bien que creuser à nouveau dans les contrats à terme sur l’or sorte du cadre de cet essai, tout cela semble encore assez haussier pour l’or . Selon les derniers rapports hebdomadaires sur les contrats à terme des engagements des commerçants, cette couverture courte initiale probable de la première étape a été épuisée.

Mais l’achat le plus long de la deuxième étape est encore probablement moins qu’à moitié terminé ! Et cela devrait faire grimper l’or suffisamment longtemps pour inciter de plus en plus les investisseurs à revenir avec leurs énormes réserves de capitaux. Ils adorent rechercher une dynamique haussière, que leurs entrées de capitaux accélèrent dans des cercles vertueux pour alimenter les plus grandes hausses de l’or et des actions aurifères. Aujourd’hui, ils ont vraiment le potentiel de devenir ceux qui sont dans ce contexte.

Tant que la hausse sous-jacente de l’or continue d’augmenter dans l’ensemble, la hausse des actions aurifères le sera également. Les actions aurifères sont en fin de compte des jeux à effet de levier sur le métal qu’elles extraient, puisque leurs bénéfices multiplient les mouvements importants du prix de l’or. Dans l’essai de la semaine dernière sur la flambée des stocks d’or , j’ai analysé davantage cet achat d’or et les facteurs susceptibles de le faire croître dans les mois à venir. Les actions aurifères ne devraient pas culminer avant l’or lui-même .

Enfin, avril et mai sont les périodes saisonnières les plus fortes de l’année pour les actions aurifères. Leur rallye printanier saisonnier bien engagé voit leur meilleure surperformance de l’or au cours de toute l’année. En moyenne pendant les 19 années de marché haussier moderne de l’or depuis 2001, les principales actions aurifères ont enregistré en moyenne des gains saisonniers importants de 12,1 % entre la mi-mars et la fin mai. Cela a amplifié le rallye saisonnier printanier parallèle de l’or d’un gros 3,4x !

Les fortes saisons agissent comme des vents favorables qui font grimper les stocks d’or encore plus haut alors que des hausses sont déjà en cours pour des raisons techniques, sentimentales et fondamentales plus importantes. Cela augmente les chances que GDX ait encore six semaines de rallye à venir. Les gros gains des actions aurifères devraient croître considérablement au cours de cette période. Mais finalement, GDX deviendra extrêmement suracheté, de sorte que cette hausse se transformera en une correction.

C’est à ce moment-là que la prochaine grande opportunité d’achat vers le bas près de la MM200dma collective des principaux mineurs d’or est susceptible d’arriver. Si vous craignez naturellement d’acheter à des prix relativement élevés aujourd’hui après ces gains importants sur les actions aurifères, j’attendrais la prochaine correction pour déployer des capitaux. Mais si vous êtes à l’aise pour poursuivre une dynamique haussière, cette hausse du stock d’or semble encore en avoir beaucoup dans son réservoir. Acheter ou non est une question de tolérance au risque.

Quoi qu’il en soit, réussir à négocier des actions aurifères pour multiplier votre richesse exige de rester au courant de ce secteur tout le temps . C’est là que brillent les excellentes newsletters. Je mange, respire et dors sur les marchés, approfondissant mes décennies de connaissances grâce à des études continues. Vous pouvez profiter de tous les fruits de cela pour seulement environ 12 $ par numéro et moins d’une heure de votre précieux temps. Ils distillent tout ce qui est nécessaire pour suivre les tendances à venir.

En fin de compte, cette hausse actuelle du stock d’or semble toujours immature. Alors que les dernières opportunités optimales d’achat super bas sont passées depuis longtemps, les principales actions aurifères n’ont pas encore défié les niveaux de surachat. Cela implique que la cupidité collective n’a pas encore atteint son paroxysme, laissant de nombreux commerçants et capitaux pour chasser et accélérer la montée en puissance de ce secteur. Les gains de cette jambe montante ont encore le potentiel de doubler à partir d’ici.

La montée en puissance de l’or qui alimente cette forte augmentation des stocks d’or semble loin d’être épuisée. Le positionnement des spéculateurs sur les contrats à terme sur l’or continue d’être haussier et les investisseurs ont à peine commencé à acheter de l’or. Tout cela s’ajoute à la forte saison de rallye printanier des mineurs d’or, qui n’est qu’à moitié terminée. Il n’y a donc aucune raison pour que la hausse du stock d’or d’aujourd’hui n’augmente pas considérablement avant d’abandonner son fantôme. Regarder ces gains monter est impressionnant.

(Par Adam Hamilton)

Source : mining.com